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CFC金属研究 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部 本报告完成时间 | 2024年6月30日 摘要 市场运行情况：工业硅期货本周开局不利，周一价格出现重挫，随后呈探底回升状态，整周跌幅基本由周一贡献，市场信心较为低迷。SI2409整周涨跌幅-4.55%，收于11420元/吨。现货市场方面，需求表现总体低迷，期货价格下跌后刺激了下游点价采购的意愿，期现商积极出货，而供应端明显放量，西南开工率大幅提升，供强需弱局面下，现货报价明显下行。 供应情况：工业硅开炉数继续上升，四川、云南新增开工明显，西北开工保持相对稳定。据百川盈孚数据，截止6月27日，我国金属硅开工炉数418台，整体开炉率57.03%，较上周增加17台。 需求情况：多晶硅价格小幅下跌，行业减产持续，难支撑工业硅价格；有机硅持续平稳，企业开工维持前期节奏，对工业硅采购按需为主；铝合金价格回调，行业开工趋于下行，对工业硅需求偏弱；工业硅出口数据向好。 成本利润：工业硅成本趋于下行，部分原料价格走低，同时西南丰水期电价跌至低位，工业硅平均生产成本也降至年内低点。利润方面，终端销售价格快速下滑，部分厂家再度面临亏损压力。 总结：工业硅期货再度下挫，市场偏弱预期未改，现实端也面临需求疲软供应增量释放的压力，现货市场报价走低。当前硅厂开工率已增至年内高点，云南四川厂家近期大量开工，供应持续增加，同时期货价格下跌也给到期现商出货的机会，下游采购需求部分释放，但也意味着后续采购需求可能更显弱势。总体来看，工业硅供应持续放量，需求端底部维稳，库存积累，市场对供需失衡仍有担忧，工业硅维持弱势运行态势。操作上，暂观望，SI2409合约参考区间11100-11700元/吨。 一行情回顾 ]article_adlist-->工业硅期货本周开局不利，周一价格出现重挫，随后呈探底回升状态，整周跌幅基本由周一贡献，市场信心较为低迷。SI2409整周涨跌幅-4.55%，收于11420元/吨。 现货市场方面，需求表现总体低迷，期货价格下跌后刺激了下游点价采购的意愿，期现商积极出货，而供应端明显放量，西南开工率大幅提升，供强需弱局面下，现货报价明显下行。 
二 价格影响因素分析 1、供应 工业硅开炉数继续上升，四川、云南新增开工明显，西北开工保持相对稳定。据百川盈孚数据，截止6月27日，我国金属硅开工炉数418台，整体开炉率57.03%，较上周增加17台。 
2、需求 2.1多晶硅小幅下跌 本周多晶硅价格小幅下调，下游采购谨慎，成交量有限，硅料企业维持减产状态，但也有企业计划检修完成后复产，后市对工业硅需求或有回升空间。不过当前工业硅市场仍然弱势，多晶硅企业对工业硅的备货意愿低迷，难给工业硅价格带来支撑， 
2.2有机硅持续平稳 近期有机硅行情基本没有变化，周内有厂家小幅上调DMC报价，但市场反响平平，下游需求持续以刚需采购为主。当前有机硅企业开工率总体持稳，对工业硅需求稳定，但传统淡季到来，总体开工负荷或有下降空间，短期有机硅对工业硅需求难有增长空间。 
2.3铝合金价格小幅回调 本周铝合金ADC12价格延续小步回调的状态，下游需求偏弱，叠加铝价回调，施压铝合金价格，当前铝合金企业开工趋于下调，铝合金对工业硅需求稳中偏弱。 
2.4出口数据向好 工业硅出口价格小幅下调，主要受国内行情影响。海关数据显示，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，环比增加8%同比增加47%。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，同比增加26%。 
3、成本利润 工业硅成本趋于下行，部分原料价格走低，同时西南丰水期电价跌至低位，工业硅平均生产成本也降至年内低点。利润方面，终端销售价格快速下滑，部分厂家再度面临亏损压力。 
4、库存 本周工业硅库存继续上升，社会库存43.1万吨，较上周增加2.0万吨，其中广期所仓单库存31.0万吨，增加0.5万吨；本周工业硅工厂库存9.9万吨，较上周增加0.5万吨。 
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工业硅期货再度下挫，市场偏弱预期未改，现实端也面临需求疲软供应增量释放的压力，现货市场报价走低。当前硅厂开工率已增至年内高点，云南四川厂家近期大量开工，供应持续增加，同时期货价格下跌也给到期现商出货的机会，下游采购需求部分释放，但也意味着后续采购需求可能更显弱势。总体来看，工业硅供应持续放量，需求端底部维稳，库存积累，市场对供需失衡仍有担忧，工业硅维持弱势运行态势。 操作上，暂观望，SI2409合约参考区间11100-11700元/吨。 作者姓名：王彦青 期货交易咨询从业信息：Z0014569 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
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责任编辑：张靖笛 持仓股票配债 |
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